20141118滬股通財報part 8：電子股季報整理

 

 

 

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n   中國電子股成長性還是很高

l   全行业 3Q14，营收同比增长 32%（Q1～Q2增速同比增速分别为 16%、34%）

l   主要是因為下游产品需求持續增加，整体业绩显著提升

l   整體來看，体毛利率持平，费用率略有上升，导致净利率略有下降。

l   槓桿率上升，主要是因為半导体行业为首产能持续扩张。

n   股票分類：國泰君安分析師（是大陸電子股的權威），將電子分為成長股、週期股。

l   成長股近一年单季收入增速平均保持 55%的高增长，周期股同比增速保持 23%的高增长

l   ROE：

u  安全監控最高、之後依序為苹果产业链、LED 行业。

u  但金融電子因為净利率下降 ROE 同比下降

u  安全監控产业保持领先態勢明顯。

n   大陸電子股CAPEX激增：

l   固定資產擴張明顯，主要是半導體貢獻

n   增速：安全監控營收增速定又穩、又快，而蘋果則是有因為新品，因此第三季度加快。

展望：

n   展望：

l   電子股景氣持續，金融电子、LED、消费电子、苹果产业链景气度持续好转提升。

l   財測：安全監控迎來好轉。

n   由於電子股供應鍊較大，因此之後將介紹個別子產業，如ic設計、封測、touch等