n 全行業盈利能力持續好轉
n 統計指標去除中興、聯通，因為兩大公司佔通信行業75％的收入。
l 主因為4G 建設的推進，帶動整個行業 Q3 收入同比增長 17%，但較二季度的增率下降了5％。
l 在毛利率同比基本持平
l 但控制費用同比提高了 1.1 個百分點，屬於好結構。
l 經營性淨現金流：連續 10 個季度持續改善，相關公司普遍加強了應收賬款的管理，質轉好。
n 增率雖較上季下滑，但還是有許多快速增長公司
l 2014 年 Q3 收入增速達到 30%以上的公司數量明顯增加
l 同比負增長的公司數量明顯減少
l 增速在2013Q4開始轉好
n 中國聯通因受"營改增"、競爭對手 4G 迅猛發展的影響，Q3 收入同比下滑 16%，但受網間結算利好政策以及行銷費用壓縮的影響，Q3 淨利潤率提升了 0.64 個百分點
n 分類板塊1：網路優化子行業
l 射頻及器件、衛星導航、主設備商子行業收入增速最高
l 網路優化子行業（即以上三行業）底部拐點基本確認，雙拐點包含收入及淨利潤
l 分類板塊2：雲計算子行業
u 毛利率持續攀升
n 2015 年重點關注
l 網路優化、雲計算板塊、北斗導航板塊逐步由"1.0 時代"邁入"2.0 時代
n 個股推薦：
l 全部都是深交所股票，不過這些個股都屬於超多頭個股（多頭程度超級整齊），顯示因為4g的推展，使這些廠商都普遍受惠。
沒有留言:
張貼留言