Z:\中港隊\中國個股報告\季報整理\傳媒
n 分化加劇，教育娛樂表現優異
n 前三季度營收增速24.6％，利潤增速27.5％，增長快主要在教育類。
l 2013年營收為傳媒併購年，2014年原本營收就因為併購，因此快速成長。
l 去除併購因素，增速仍有20%者集中在互聯網教育以及互聯網娛樂。
l 個股則為中南傳媒601098、樂視網300104、奧飛動漫002292、人民網603000、中文傳媒600373、歌華有線600037。
n 股價上漲也強於A股漲幅
n 亮點公司
l 龍頭股為中南傳媒601098（滬港通標的），中南主要為互聯網教育。
l 另外，彩券業務持續高速成長，彩券業務直到2020年都將會是高速成長20%。
l 收入增長中，樂視網因為智能電視持續放量，屬於本業成長。
l 卡通產業繼續調整，卡通整合遊戲，帶動產業繼續增長。
n 互聯網教育持續快速增長
l 同比增長13～16％之間。
l 中南傳媒，其下品牌為天聞數媒，上半年年增158％，這種增速讓人想到美國的教育公司，包含Apol、Dv。
n 彩票：
l 2014/10/20，國務院推出支持體育產業的意見
u 主要推動產業快速增長，包含取消準入門檻，全面放開。
u 取消賽事批准限制，公開賽事目錄。
n 互聯網電視：
l 已經從pc延伸到電視，2013年互聯網電視已達電視銷售的一半。
l 在中國，互聯網電視有垂直整合的趨勢，如互聯網的樂視網從內容到賣電視都有。
n 內容產業：國產品牌已崛起，現已成熟。傳統電視劇播出下降，互聯網電視播放次數倍增。
l 從十五到十一五產業增速達30％。目前增速已經降到15％，由於政策扶植，目前中國卡通的佔比居然已經達到33.5％，目前日本、國產、歐美市占率分別已經達到45.5％、33.5％、20%。
l 此外，由於近幾年互聯網電視興起，傳統影視已經出現下降的趨勢，互聯網播放每月播放成長高達90％。
l 內容產業呈現電視劇、電影、綜藝三分天下，電視劇民營公司已佔總播出量的38％，其中華策影視300133市占率居然超過10％。
n 互聯網教育：中南傳媒
l 互聯網娛樂：奧飛動漫、人民網、掌趣科技
l 其他較好公司：藍色光標、華策影視、省廣科技、歌華有線、中文傳媒、全通教育、華錄百納
n 已下為季報券商整理成長的原因，橘色框線為滬股通標的
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