n 季報整理改用另一家券商，比較偏向題材的寫法
n 業績不理想，但股價不受影響
l 部分軍工企業業績並不理想，申萬國防軍工指數成分股中有 4 只出現虧損，其中廣船國際 1-9 月虧損更是達到 6.15 億元
l 但，不影響股價漲幅
l 題材很多：包含˙在中央高調推進軍工體制改革、"民參軍"範圍進一步擴大、軍工科研院所改制，軍工行業資產整合預期強烈
n 第四季軍品大進補
l 受軍品訂貨體制影響，大多數軍品訂單將在四季度進行確認，預計軍工行業業績將在四季度繼續爆發
l 含 29 只成分股中有 25 只實現盈利，僅有航太通信、*ST 鋼構、中航黑豹和廣船國際出現虧損
n 個股狀況
l 廣船國際現有業務扭虧難度較大
l 實現淨利潤總額最高的是中國重工（601989），，公司 2014 年獲得大額軍品訂單，考慮到海軍還處於造艦高峰期，訂單額有望保持 30%以上增長
n 股價驅動：業績越差，題材則可能越多，越會漲
l 廣船國際（600685）三季度繼續虧損，但受公司 11 月 1 日公告向中船集團收購造船廠， 10 月至今已上漲超過 30%
l 漲幅最高的北方導航（600435），三季度業績，淨利潤大幅下滑，但有中國兵器工業集團資產注入預期，股價上漲。
l 未來由於軍工股的資產證券化率（上市比率）僅有 20-30%左右，因此題材還可以繼續炒。
n 補充：滬股通開之後，軍工股普遍表現不好，因為許多資金主要投入在A股的價值股、食品飲料等，但軍工股普遍是A股投機資金去處，仍應注意。
n 個股推薦：僅保留滬股通標的
l 中國重工（601989）：資產注入最為明確。越明確，夢越小，因此僅會有穩定的漲幅（但也相對好掌握）。
l 中航電子（600372）：行業首次將軍工研究所資產託管給上市公司，未來有五大研究所資產注入題材
l 長期關注注中國重工、中航電子、海特高新、振芯科技
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