n 這是雪球一個用戶的分享文章
l 關注原因：第一，一年只選一個，代表很專注
l 2013選蘇寧、2014選南車，從結果面來看都對
n 2015年，這個用戶選601139：深圳燃氣
l 這是一家公用事業公司，主要就是將煤氣或者天然氣輸送到用戶家裡，在美國一班屬於公用事業，或者也可以說是管道業者，具有高現金流量的特性
l 就過去來看，中國的煤氣價格從在不合理的現象，就像現在（2014/12）提到的電力改革，其實這些工業用或者民生用的氣體，價格也存在不合理。
u 目前都是用工業用戶賺的錢補貼住宅用戶
u 中國政策有提到2020也完成氣體改革
n 而這個用戶認為依照習的慣例，一上任就大刀闊斧改革，應該在這2～3年就會發生，若真是如此2015年確實是及早布局的時間點。
n 此外，深圳燃氣上市以來，利润增长了3倍，但股价却毫无增长，就自己跟自己比，確實是比三年前更加便宜
n 其餘簡單介紹深圳燃氣
l 根據20131212(招商證券)601139深圳燃氣
l 三大股东分别具有国资、港资和民资背景，包含香港中華煤氣
l 主盈業務：管道燃气（含管道天然气、管道液化石油气和开户费），這幾年積極推動清洁能源、因此大力發展管道天然气。
l 政策：天然气行业发展持积极态度，相關文件自2012年H2開始出台，由於進口天然氣仍貴（主因是美國天然氣大爆發，但氣體運輸一般是透過管道，透過船隻的天然氣需要加壓，且美國出口眾多考量，中國也不會向美國採購天然氣…等），目前政府為了增加供给，已經在在两广地区，推动了天然气价格改革（試點改革，裡面對深圳燃氣受惠）
l 一般來說，從美國經驗，受管制的公用事業能夠順利調價，就是基本面上升的來源，如美股NU.US。可參考下圖，成本及收入大多都是政府決定，氣改對基本面影響很大。
n 競爭優勢：
l 深圳燃氣為特許業務，在深圳是垄断。特許權直到 2033/ 9/1。
l 此外，上市後，也積極併購，跨入更多地區特許業務，因此基本面上升。
n 未來題材：
l 在美國因為天然氣大爆發（價格考量），已有天然氣使用在汽車及電廠上
l 目前中國也是，政府基於環保考量，要求電廠改用天然氣發電，以及車船用氣，但營收佔比仍低，屬於題材居多。
n 評價位置：PE與PB都處於下緣，且EPS與淨值都是屬於上升。目前約25XPE。
n 基本面圖形：看起來真不錯，屬於具有成長性的公用事業，據招商證券看法，認為目前開始進入收穫期。
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