一帶一路打問號。Zinio Reader： 半年追蹤 一帶一路真實進展

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半年追蹤　一帶一路真實進展

大讀世界

重點摘要：

中國國家主席習近平喊出：「打造21世紀新絲路政策」，若當真，中國共產黨正在締造新帝國。

新計畫取名「一帶一路」，消化產能、抗衡俄國、收服新疆是3大關鍵任務。

彷彿二戰後的馬歇爾計畫，利用經濟對策，彌補其他領域漏洞，目的是安撫「中國火藥庫」新疆。

大讀世界是一整套深度特別報導，由全球《金融時報》記者聯合運作，以長篇深入原則，探討國際、科學或商業領域等關鍵議題。

中國的外匯存底餘額超過三兆 五千億美元（約合新台幣一百一十二兆元），全球第一，連同產能過剩的穀物、房產、水泥和鋼材，都找不到出海口。中國快速發展二十年後，國家主席習近平為了再創成長動能，喊出打造二十一世紀新絲路政策。如果此話當真，新加坡南洋理工大學兼任副教授鄔宏遠說：「中國共產黨正在締造新帝國。」

西元前二世紀，漢朝使節張騫帶頭開拓西部與南部，一整隊馱著彩綢與瓷器的隊伍穿越孤煙大漠，踏出橫貫東西、連接歐亞商貿與文化交流的絲路。

兩千年悠悠晃晃過去了，今年三月，習近平替新絲路取了新名字：一帶一路。前者指連接中亞、俄羅斯及歐洲的陸上路線，後者則有點奇怪，是指借道西太平洋與印度洋的海上航線。

儘管一帶一路清晰帶出中國野心，《金融時報》追蹤半年，細節卻仍模糊不清。有時候我們會在某份文件中看到具體細節，像是涵蓋國家廣及秘魯、斯里蘭卡，甚至英國；而且還明白指出，貢獻對外貿易額將高達二六％。這意味著官方應掌握完整清單與執行細節，但一位不具名外交官告訴我們：「如果我們想談這個話題，連該打電話給誰都不知道。」

西進、抗俄、撫疆：

結盟中亞五國，擠下大哥俄國

總的來說，西向消化製造產能、借力中亞五國抗衡俄羅斯，以及收服新疆，應是三大關鍵任務。

先說西向政策。十多年來，北京對中亞五國敞開大門，包括哈薩克、吉爾吉斯、塔吉克、土庫曼與烏茲別克，國際貨幣基金（IMF）統計，雙邊貿易額顯著成長，已自二○○○年的十八億美元激增至二○一三年的五百億美元。

經濟研究機構龍洲經訊（GaveKal Dragonomics）的米勒（Tom Miller）說：「中國的建設熱潮已過，再也不需要更多高速公路、鐵路和港口。但政府得幫國內眾多建設公司找到海外財源。」於是，從斯里蘭卡、孟加拉到巴基斯坦的港口建設工程，都看得到中國人的身影。

其次，中國躍為中亞地區最大貿易夥伴之際，被擠到第二的俄羅斯漸漸認定，一帶一路正挑釁莫斯科一手主導的歐亞經濟聯盟（Eurasian Economic Union）自由貿易區。

俄羅斯的智庫分析師說，五月習近平造訪莫斯科時，雙邊簽署互惠聲明，但事實上，這筆交易是莫斯科「痛苦的」內部決議，因為它得讓出中亞經濟掌控權，才能保住自己在軍事安全的主導地位。

最後，一帶一路就像二戰後援助西歐各國重建的馬歇爾計畫，旨在利用經濟對策彌補其他領域的漏洞。安撫當今「中國火藥庫」的新疆就是目的之一。

四月，習近平赴巴基斯坦國事訪問，第一天就簽署四百六十億美元的「中巴經濟走廊」協議：興建連接新疆維吾爾自治區至巴基斯坦瓜達爾港的道路、鐵路及管道。表面是促成巴基斯坦成為南亞地區的經濟中心，但更重要的是，新疆坐擁豐富的石油、天然氣與煤炭，這份協議能為中國換來萬人軍隊保護自家經濟利益的好處。

漢、維兩族隔閡更深：

北京許諾商機，新疆人拒吃

不僅如此，新疆是一帶一路必經門戶，但規畫成自治區六十年來，維吾爾族和漢族之間暴力相向的頻率與強度日益激烈，其中二○○九年的七五事件導致一百九十七人死亡，讓兩族關係降至冰點。

在這個中國最窮省分之一，占人口四成的維吾爾族連基本中文都不會說，找到好差事的難度遠低於漢族，即使北京捨得花大錢投資，但好處都進了漢人口袋；再遇上北京強行打壓宗教與文化認同，自治區反倒更像是軍事化管理區。

習近平上任兩年多，比前任更勇於「雙倍下注」，但他也承認，資源開發獨厚大企業，而非當地人。如今，他更盼維吾爾族年輕人能分到一帶一路這塊商業大餅。不過，一名維吾爾族商人對《金融時報》說：「所有文宣都是垃圾，新疆根本沒有自由。」

【延伸閱讀】海陸空建設，總投資額破4兆— 一帶一路經濟區範圍

●鐵路：5,000億

琿春至海參崴高速鐵路、中泰鐵路、中緬鐵路等

●公路：1,235億

北京至莫斯科歐亞高速運輸走廊等

●機場：1,167億

上海、廣州機場擴建廈門東南亞國際航運中心

●港口水利：1,700億

巴基斯坦瓜達爾港、斯里蘭卡漢班托塔港等

資料來源：新華網

整理：周盼儀

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跨境電商？？？券商行业研究观点汇总：网络安全产业迎来加速发展时机

券商行业研究观点汇总：网络安全产业迎来加速发展时机
2015-10-26 08:42:30

香港万得通讯社整理

摘要：国泰君安：门站气价下调预期渐强气价改革提速；国泰君安：2015年双十一期间跨境电商将凸显主题性机会；中金公司：新能源汽车有望成为具有全球竞争力新兴产业；东吴证券：海外扩张和内陆启动将继续拉升核电板块估值。

◆ 国泰君安：门站气价下调预期渐强，燃气公司利润对于单边调整弹性较强，终端气价同步下调则看供气量增长；国内天然气供给渐趋宽松，自上而下全面价改也将提速。给予公用事业中燃气板块"增持"评级，受益门站气价格下调及气价改革的标的包括 陕天然气、 重庆燃气、 深圳燃气、 新疆浩源、 国新能源等。

◆ 国泰君安：葡萄酒结构下移加速消费者教育，行业需求边际改善。行业龙头有望凭借强大的品牌力、渠道力，实现市场份额的持续提升。行业消费潜力、进口酒格局演变并未被市场充分认识，建议增持 张裕A（发力中低档产品迎合大众消费，持续布局自有进口酒业务有望实现快速增长）、中国食品（发力中低端产品、加强渠道管理，有望带动葡萄酒收入快速增长）。

◆ 国泰君安：2015年为跨境电商发展元年，政策持续放开叠加互联网+在全国推进，跨境电商特别是进口跨境电商呈爆发式增长态势。在进口跨境电商层面，对外掌控海外供应链资源、对内奠定仓储、通关、物流基础的企业将在长期竞争中胜出。短期而言，2015年双十一期间跨境电商有望成为超预期亮点，主题性投资机会凸显，建议增持：步步高、 海宁皮城、 苏宁云商、 重庆百货、 南京新百，受益标的： 跨境通、 小商品城、 东方创业。

◆ 国泰君安：工信部和国家标准化委员会发布《国家智能制造标准体系建设指南（2015年版）》（征求意见稿）。该意见稿将加速智能制造标准建设，从顶层设计上解决阻碍行业发展的互联标准不统一问题，促进工业系统互联互通，释放工业大数据价值。维持行业"增持"评级，推荐 中恒电气、 佳讯飞鸿、 南都电源。

◆ 国泰君安：当前政策对创新的规范，改变的是创新节奏，不改的是产业趋势。美国互联网在经历渗透率50%的阵痛后，迎来新一轮高速发展期。在全球创新中心转移和市场化进程背景下，看好行业震荡筑底后，演绎长期慢牛行情。个股的逻辑演绎已至极限，板块投资周期迈入逻辑验证阶段。依次推荐共享经济、互联网银行、信息安全、互联网汽车。推荐 中科金财、 厦门信达、 高伟达、 新大陆、 数字政通、 千方科技。

◆ 中金公司：新能源汽车有望成为中国又一个在政府主导下成长起来并具有全球竞争力的新兴产业。中国的新能源客车已经成功实现对欧洲老牌客车企业的弯道超车，同时 比亚迪的PHEV技术亦在全球范围内具有较强的技术竞争力。从当前时点边际增长的增速看，最受益的无疑将是供应端的"核心技术"动力电池和"瓶颈"充电设施。在汽车板块，继续推荐新能源整车企业比亚迪、宇通、金龙和零部件企业 松芝股份。

◆ 浙商证券：政府对于新能源汽车产业的扶持已经根本停不下来，市场可以停止担心新能源汽车只是15年的脉冲式销量高峰，未来几年销量空间将会迅速突破百万辆级别。未来两个月，月度销量环比持续增长和产业政策持续超预期还将继续共振，短期催化剂依然存在，继续建议投资者积极关注板块投资机会，如整车板块的 比亚迪、 中通客车（浙商汽车覆盖），电池板块的 国轩高科、 多氟多、 沧州明珠、 猛狮科技、 智慧能源、 欣旺达（浙商电力设备覆盖），电机板块的 大洋电机、 方正电机、 正海磁材等，充电设施板块的 万马股份、 国电南瑞、 许继电气、 特锐德、 易事特（浙商电力设备覆盖），锂电设备板块的 赢合科技、 先导股份等。

◆ 长江证券：中英签署网络安全协议，网络安全重视程度显著提升。监管层政策持续加码，网络安全产业迎来加速发展时机。看好 烽火通信旗下烽火星空在信息安全领域的发展前景，重申对烽火通信"买入"评级；此外 工大高新旗下汉柏科技在云安全领域发展潜力巨大，维持对工大高新"买入"评级。

◆ 东吴证券：中英合作核电项目正式签约为 中国核电走出去里程碑式事件。核电海外扩张和内陆启动将继续拉升板块估值，装备类企业今年将先后迎来订单拐点，业绩拐点于明后年开始体现，其中手握核心原材料、新产品品类储备丰富、以及布局核电后市场的先行者会实现业绩大幅增长。最看好具备核电主设备的核心零部件生产能力的企业：推荐 南风股份、 中核科技、 应流股份、 丹甫股份。

◆ 方正证券：930政策的出台将会刺激三四线城市首次购房需求的释放，同时央行央行近期的变相防水也将为市场带来更宽松的流动性，近期企业债的密集发放将会对降低企业的资金成本，缓解企业短期压力起到显著作用。从房地产整体数据来看，供给端持续低迷，需求端回暖进程小幅放缓，房地产市场的稳定关乎到国家整体经济转型的空间和时间，未来政策将保持持续的宽松，转向的空间不大，国家也将逐渐重点对三四线城市的购房需求进行调整和释放，以缓解三四线城市的库存压力。维持行业"推荐"评级。除推荐龙头万科、保利外，继续推荐会展轻资产业务快速发展的 北辰实业，及商业地产运营模式具有明显优势的 南国置业。

— —(分享自万得股票)
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中國半導體Zinio Reader： 它 憑什麼挖走台灣DRAM教父？

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它　憑什麼挖走台灣DRAM教父？

解密》五年內誕生的中國半導體巨獸——紫光

兩年前沒沒無名的公司，兩年後卻招招刺向台半導體重鎮，

它靠購併迅速崛起，未來可能成為台灣產業最大威脅。

台灣DRAM教父高啟全投效對岸紫光集團，造成半導體業界譁然。到底，紫光是什麼來歷？為什麼能挖得動華亞科董事長高啟全？

二○一三年以前，紫光在半導體業仍沒沒無名，這兩年來藉由一連串購併行動，它迅速崛起，更進而可能成為台灣產業的大威脅。他的每一個布局，都間接刺向包括聯發科、瑞昱、華亞科、南亞科、瑞晶等台灣半導體重鎮。

二○一三年，紫光以十七 億八千萬美元（約合新台幣五百七十五億元）購併當時大陸IC設計龍頭展訊，第一次出手就震撼業界。二○一四年，它用九億一千萬美元（約合新台幣二百九十四億元）拿下中國排名第三的銳迪科，超越華為旗下的海思半導體，穩居中國IC設計業之首。

背後有政府資金撐腰

今年購併金就逾營收兩倍

今年紫光加大購併手筆，將觸角伸向晶片應用的終端業者。五月，宣布以二十五億美元（約合新台幣八百零八億元），投資惠普旗下新華三通信五一％股權，新華三是中國市場企業用網路設備中，交換機與無線通訊設備龍頭。九月又宣布以三十八億美元（約合新台幣一千二百二十八億元）取得硬碟大廠WD（Western Digital）一五％股權，一躍成為最大股東。

但這些購併案，都沒有今年七月傳出紫光有意以高達二百三十億美元（約合新台幣七千四百三十四億元）拿下美國記憶體大廠美光（Micron）經營權，來得受人矚目。

從挖角高啟全的時間點來看，紫光的拼圖已接近完成，更凸顯這兩年來銜命發展中國半導體產業的航空母艦角色。

在紫光的購併規畫中，IC設計、記憶體都與台灣的產業高度重疊。「我們要投資三百億元研發，在五年內超越聯發科！」紫光董事長趙偉國購併銳迪科之後，意氣風發的對媒體宣告，計畫在十年內打造出世界名列前茅的通信晶片集團。

紫光集團去年總營收只有約人民幣一百五十億元，今年已確定的購併案金額，就遠遠超過營收的兩倍。「沒有政府的支持，紫光集團不太可能籌到那麼多資金購併美光，」美系外資伯恩斯坦（Sanford C. Bernstein）香港半導體分析師Mark Li在研究報告中分析。

紫光集團的最大股東，為持股五一％的清華控股公司。顧名思義，清華控股就是專門打理由北京清華大學育成出來的「校辦企業」大家長，資金來源就是政府。

更不用說，北京清華是產出最多中國國家領導人的學校。包括習近平、胡錦濤、朱鎔基都是畢業於清華大學，胡錦濤的兒子胡海峰還曾任清華控股的黨委書記。

中國在去年十月正式成立規模達人民幣一千二百億元的國家集成電路（積體電路）產業投資基金，成了台灣半導體產業協會理事長盧超群口中，中國針對半導體「力度最強、手段最靈活」的扶植政策。

Mark Li分析，中國政府這麼大手筆，代表發展半導體產業的堅決意志，背後是想獲得美光的技術，補足中國DRAM業中「失落環節」。

找大廠技術當後援

再挖角人才，拚產業升級

且自去年來，包括晶圓代工的中芯、半導體設備的中微半導體也成投資對象，大陸封測龍頭長電科技並因此有充足銀彈得以收購全球第四大封裝廠新加坡星科金朋。

中國為何積極發展半導體產業？工研院IEK統計，過去七年來，除了油價高漲時期，中國有四年的半導體晶片進口額竟高於原油。中國的盤算是，若能藉由大廠搶攻十四奈米製程、遇到技術瓶頸時，以龐大的市場需求與政府資金當後援，將有機會在彎道迎頭追上。

集邦科技（TrendForce）記憶體儲存事業處研究協理吳雅婷分析，中國政府希望產業升級，自然將進口量名列前茅的微處理器、手機晶片、DRAM、快閃記憶體等半導體產品，列為進口替代重點項目，據集邦科技統計，今年中國市場記憶體使用量已超過全球產能的五分之一、達二一．八％，金額逼近一百二十億美元，「購併是進軍DRAM最快的敲門磚。」她說。

有了高啟全的加入後，台灣DRAM產業，是否將被紫光邊緣化？「這對中國是個很好的開始！」瑞銀證券亞洲半導體分析師陳慧明分析，半導體技術含量高，並不是光靠砸錢就能做得起來，萬事起頭難，能挖到高啟全絕對是大加分。雖然尚無法斷言中國DRAM能獲得大成功，但人才向對岸流動卻是必然。

眼見同業長電科技動作頻頻，日月光營運長吳田玉在今年股東會提出他的觀察。他認為，未來五年到十年內，中國大陸就能出現半導體業的超級巨人，是威脅卻也能帶來機會。在國家意志的支持下，台灣半導體產業面對紅色供應鏈的邊緣化危機，仍有時間因應，但萬萬不可輕忽。

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Zinio Reader： 陸股整頓近尾聲 第四季轉「慢牛」

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陸股整頓近尾聲　第四季轉「慢牛」

上證跌回今年起漲點，證監會傳人事地震

打擊高槓桿熱錢、再撤換主管機關高官，一連串算總帳動作，

讓市場鬆口，認為有助擺脫「瘋牛」現象，走向中性偏多格局。

九月十五日起一連兩天，中國股市最高指導單位的證監會人事大地震，前外匯管理局副局長李超出任證監會副主席，他善於應對熱錢，而這一波中國股災的源頭就是高槓桿熱錢，外界解讀是要藉此管理金融秩序，也符合後續陸股「深港通」、引進海外資金的大方向。

中國股災後，人事異動頻頻，過去三個月裡不斷強勢要求證券公司、法人「救市」的證監會主席助理張育軍，確定因涉嫌嚴重違紀被調查，勾出一大段與中信證券等江澤民派系錯綜複雜的利益關係，甚至可能影響證監會主席肖鋼。

然而，對小股民最重要的仍是，證監會人事大地震，對陸股有什麼影響？

保德信中國產品首席石永平認為，中國梳理監管單位，有助於金融秩序的重新建立；目前雖然仍在消化股災的負面情緒，但過度使用槓桿的股民都走了，陸股逐漸擺脫暴起暴落的走勢，「瘋牛」正要轉變為「慢牛」。

十三五、光棍節利多等上場

石永平說，第四季向來是消費與股市的旺季，全球指標股市皆然，今年十月中國將發布影響未來五年的「十三五」計畫，十一月則有全球金額最大的光棍節網購活動，以及國際貨幣基金（IMF）決定人民幣是否被納入為準備貨幣等，因此陸股第四季有機會上揚。

一位中國前三大券商高管指出，目前陸股已經回到年初的起漲點，以技術面而言的修正幅度已經滿足，「最大的利多就是『便宜』」，雖然許多股票過去三個月內暴跌，但還是有具備投資價值的個股；境外基金多數都空手，也會逐步增加持股，因此對第四季陸股走勢中性偏多。

依照中國的「習性」，重大事件後總會「算總帳」 ，接著就大力整頓、進入新秩序；從這次股災後清理融資、場外配資，先解決熱錢亂竄的問題，再清理需要負責的官員，都意味著中國政府對股市的態度是打破重來，有助於脫離空頭。

石永平也指出，對中國股市長期發展而言最好的模式是，大盤指數一年上漲一成至兩成的「慢牛」，才是健康的上揚格局，這也是中國政府最期待的模式。

【延伸閱讀】股災3個月，中國大動作善後

6/15 陸股當日跌幅逾2%，股災起始點

7/4 證監會要求21家券商救市並暫停IPO

7/9 打擊熱錢-公安部副部長會同證監會追查放空禿鷹

8/24 全球股災，上證創8年單日最大跌幅

8/25 人民銀行宣布降準、降息以活絡股市

8/25 起中信證券11名主管、1名記者遭帶走調查

9/15、16 整頓人事-中央動刀，a證監會人事大地震

整理：王毓雯

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商周陸股看法 Zinio Reader： 陸股整頓近尾聲 第四季轉「慢牛」

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陸股整頓近尾聲　第四季轉「慢牛」

上證跌回今年起漲點，證監會傳人事地震

打擊高槓桿熱錢、再撤換主管機關高官，一連串算總帳動作，

讓市場鬆口，認為有助擺脫「瘋牛」現象，走向中性偏多格局。

九月十五日起一連兩天，中國股市最高指導單位的證監會人事大地震，前外匯管理局副局長李超出任證監會副主席，他善於應對熱錢，而這一波中國股災的源頭就是高槓桿熱錢，外界解讀是要藉此管理金融秩序，也符合後續陸股「深港通」、引進海外資金的大方向。

中國股災後，人事異動頻頻，過去三個月裡不斷強勢要求證券公司、法人「救市」的證監會主席助理張育軍，確定因涉嫌嚴重違紀被調查，勾出一大段與中信證券等江澤民派系錯綜複雜的利益關係，甚至可能影響證監會主席肖鋼。

然而，對小股民最重要的仍是，證監會人事大地震，對陸股有什麼影響？

保德信中國產品首席石永平認為，中國梳理監管單位，有助於金融秩序的重新建立；目前雖然仍在消化股災的負面情緒，但過度使用槓桿的股民都走了，陸股逐漸擺脫暴起暴落的走勢，「瘋牛」正要轉變為「慢牛」。

十三五、光棍節利多等上場

石永平說，第四季向來是消費與股市的旺季，全球指標股市皆然，今年十月中國將發布影響未來五年的「十三五」計畫，十一月則有全球金額最大的光棍節網購活動，以及國際貨幣基金（IMF）決定人民幣是否被納入為準備貨幣等，因此陸股第四季有機會上揚。

一位中國前三大券商高管指出，目前陸股已經回到年初的起漲點，以技術面而言的修正幅度已經滿足，「最大的利多就是『便宜』」，雖然許多股票過去三個月內暴跌，但還是有具備投資價值的個股；境外基金多數都空手，也會逐步增加持股，因此對第四季陸股走勢中性偏多。

依照中國的「習性」，重大事件後總會「算總帳」 ，接著就大力整頓、進入新秩序；從這次股災後清理融資、場外配資，先解決熱錢亂竄的問題，再清理需要負責的官員，都意味著中國政府對股市的態度是打破重來，有助於脫離空頭。

石永平也指出，對中國股市長期發展而言最好的模式是，大盤指數一年上漲一成至兩成的「慢牛」，才是健康的上揚格局，這也是中國政府最期待的模式。

【延伸閱讀】股災3個月，中國大動作善後

6/15 陸股當日跌幅逾2%，股災起始點

7/4 證監會要求21家券商救市並暫停IPO

7/9 打擊熱錢-公安部副部長會同證監會追查放空禿鷹

8/24 全球股災，上證創8年單日最大跌幅

8/25 人民銀行宣布降準、降息以活絡股市

8/25 起中信證券11名主管、1名記者遭帶走調查

9/15、16 整頓人事-中央動刀，a證監會人事大地震

整理：王毓雯

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台股統一1216Zinio Reader： 九○後評審團 羅智先中國逆轉勝武器

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九○後評審團　羅智先中國逆轉勝武器

產品比人貴六成，上半年淨利照樣翻倍

去年與康師傅的泡麵大戰，一度大失血七億六千萬元，

但今年統一中控靠一個「貴」字，就贏回中國市場半壁江山。

一瓶售價人民幣五元（約合新台幣二十五元）的冷泡茶，竟藏著統一中控在中國市場獲利創新高的秘密！

繼去年從無到有，開發比市場產品售價高三成的果味飲品「海之言」，貢獻上半年飲料近一五％業績後，統一中控今年再推出比市場同類產品貴六成、主打九○後年輕消費者的茶飲新產品「小茗同學」，上市前兩個月，銷量突破三百七十五萬箱，這兩個新產品毛利率都破五成，同樣創下同類產品銷售紀錄，接連在競爭激烈的中國飲料戰場打出勝仗。

結束與康師傅的流血大戰、結算去年泡麵事業虧損逾人民幣一億五千萬元（約合新台幣七億六千萬元），統一中控今年改以一碗人民幣十元等高價產品搶市，終於由黑翻紅，除虧轉盈，同時推升其高價泡麵在市場市占率達三三．三％，居中國市場之冠。

割喉戰再見！

鎖定三億富人，打價值戰

打開統一中控半年報，今年前半年毛利率三七．八％、稅後淨利達近人民幣七億元，年成長幾乎翻倍，更創下統一進中國市場二十三年來紀錄。

「兩年前，當我們說飲料可以定價到（人民幣）四、五元，可以賣得動，十元方便麵消費者（會）想掏錢買，組織裡面只是聽，心裡不見得認同，」替羅智先打中國市場的旗下大將、統一中控總經理侯榮隆不諱言，統一中控現在每天員工都在見證，「貴的東西比便宜東西賣得好！」

侯榮隆的最新戰法，首先，是向「短期做到業績、中長期吃毒藥」的價格戰說不。

「殺價是最沒有技術、最不需要專業的策略，」他發現，過去二十年，中國消費者口袋的錢已增加二十倍，加上市場供過於求，低價生意模式的時代已經過去了，不會再打價格戰，而是鎖定前二○％的金字塔頂端、約近三億人口，朝價值型產品轉型，才有贏的機會，「裡子、獲利能力更重要，不再做對毛利沒貢獻或負貢獻產品。」

過去，在中國市場，一般飲料和泡麵的主流售價約為人民幣三元。為了把戰場從價格戰轉往價值戰，接著便是設計出新產品開發的全新戰略，也就是從最源頭的產品訂價和毛利率，區分出更高階的「2.0產品」。

現在，統一中控泡麵、飲料兩大產品的定價和毛利率，分別要超過人民幣五元、四元，以及三五％和四○％，才能通過新產品開發的門票，否則直接淘汰。

轉型戰開打！

新品提案交給九○後PK

「消費者口袋有錢，連基層司機都覺得一次拿（人民幣）十元消費沒什麼，」統一中控發言人楊壽正透露，人民幣三元的產品難做出好產品，所以公司率先推出十元的泡麵，用產品升級滿足消費者所得增加的需求，「光是給陽春麵不夠，他要牛肉麵。」

在做高價產品轉型策略前，為了確保市場能接受這樣的價位，除了靠全新設計的雙研發團隊PK機制，背後還有一群「九○後評審團」協助把關。

確保唯有最好產品才能上市，去年第四季，侯榮隆把研發團隊人員擴編到翻倍的一百一十人，同時一分而二，讓雙研發團隊彼此競爭，爭取自己提案的新產品開發機會能脫穎而出。就是說，透過自己人挑自己人毛病的方式，做出產品最佳的品質與行銷方式。

再來，為了讓新品開發更切中在地消費者的心，通過內部研發團隊PK過關的新產品，從產品概念、包裝、口味甚至定價等從頭到尾所有開發環節，全部都有一九九○年以後出生的大學生參與提供意見。

舉例來說，包括人民幣五元的售價、鮮豔瓶身、瓶蓋製作成學生帽造型，甚至「認真搞笑、低調冷泡」的標語在內，新茶飲產品「小茗同學」開發近一年來，就至少經過兩百位九○後大學生意見回饋甚至背書，其間微調後再反覆測試，最終才拍板定案。

但這條要和別人不一樣的轉型之路不是沒有代價。統一中控今年上半年營收下降二．九％，設廠速度也因此放緩，原計畫今年底在中國達到五十座綜合食品生產基地的目標，目前達成率僅七成。

「今年事業經營，關注指標優先度改為利潤第一、毛利第二、第三才是營業額，」他不諱言，產品結構轉型導入過程很辛苦，但若新產品給力，第一年打好基礎後，隔年業績就能翻倍，預估去年還貢獻不到一○％營收占比的高毛利產品，今年可挑戰二○％，未來兩年則有望上看三○％和四○％。

「我們是老二，如果市場晴空萬里，我們是挑戰者，永遠沒有贏的一天，」侯榮隆認為，當市場在洗牌，老二如果能夠提供對消費者更有價值的產品和服務，機會遠大於風險，「我們有一個夢想，所提供產品服務，讓消費者覺得（和康師傅）完全已經是兩家不同公司，才算真正轉型成功。」

【延伸閱讀】高價茶與泡麵，助統一反攻中國江山—統一中控上半年成績單

●飲料 67.6%

‧營收:81.1億元

‧高價茶飲品牌小茗同學8月賣破400萬箱，創同類新品紀錄

‧果汁業績年增26.3％，高價新品海之言熱銷重回市場第二，僅輸可口可樂美汁源

●泡麵 30.4%

‧營收:36.52億元

‧市占率18.1％，僅次於康師傅

‧高價泡麵市占33.3％，居市場之冠

●其他 2%

營收：人民幣

資料來源：統一中控半年報、中國尼爾森

整理：萬年生

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20150924大陸庫存暴增公司

 

以下是用TABLEAU進行分析，大陸庫存明顯上升行業及公司，

結論是:

1.      主要庫存貢獻來自於房地產企業，包含營建，造景，建材等，基建股上升可能是為一帶一路最準備。

2.      汽車業上升也明顯

3.      紡織股較無問題

4.      科技股中的半導體以及電腦PC上升亦明顯!

 

以下為細節，鼓勵大家下載tableau reader來自己觀察!

 

存貨/營收，綠色是跟過去比明顯上升的行業，包含工業，可選消費，材料，信息技術等

 

工業股中，上升者為商業及專業服務以及資本貨物

 

商業及專業服務公司為:多數多是園林公司，主要是跟房地產相關的造景公司，甚至也有不少掛羊頭賣狗肉，就是房地產企業，這些公司的存貨規模相當大，甚至比資本貨物大很多(房地產庫存問題很大)

 

資本貨物多是大型工程公司，如中鐵，中國建築，中國中治等，可能是因為一帶一路，積累庫存，比較小型也有一些房地產公司，

可選消費上升，主要在汽車，耐用品以及消費者服務

 

汽車業普遍庫存上升

 

汽車業的600104上汽庫存上升

 

耐用品中，上升者也是房地產相關，組合屋業者

 

材料股中，也是建材用的上升很快

 

 

信息技術中，半導體，電腦以及信息技術服務上升快

 

 

半導體的隆基股份庫存上升

 

信息技術的上升公司如下