A股“逢会必跌”是真的吗？“两会行情”再不布局来不及了

A股"逢会必跌"是真的吗？"两会行情"再不布局来不及了
2016-02-17 02:24:35

来源：证券时报 莲花财经

"两会"是对自1978年以来历年召开的"中华人民共和国全国人民代表大会"和"中国人民政治协商会议"的统称。今年（2016年）全国两会召开的时间已确定，十二届全国人大四次会议将于2016年3月5日在北京召开；全国政协十二届四次会议被建议于2016年3月3日在北京召开。

"两会"期间，往往都会出台重大决策并涌现一批热词，比如2015年的"改革"、"一带一路"；2014年的"全面深化改革元年"、"雾霾"等，"两会"行情也会成为每年A股投资市场浓墨重彩的一笔。

不过，都说中国股市是"逢会必跌"，证券时报·莲花财经（ID：lianhuacaijing）为你 统计了2005-2015年的历史数据，结果显示，在"两会"召开期间，大盘上涨5次，下跌了6次，上涨概率为45.45%。2008年，美国次贷危机引发全球股市下跌，上证指数更是在当年两会召开期间下跌了15.63%，创下这11年之最。从概率论的角度来说，全国两会前后，中国股市确实是跌多涨少，绿肥红瘦。



难道"两会"真的不能给股民朋友送红包吗？

虽然"两会"召开期间上证指数走势不太如人意，但反观"两会"召开前一个月，情况却大不相同。



2016年2月15日，在海外股市巨幅震荡后，沪指低开高走，收盘仅小幅下跌0.63%，报2747.26点。而2月16日沪指更是高开高走，收盘报2836.57点，上涨90.37点，涨幅3.29%。

广发证券研报认为，2月份A股市场会因为"两会"召开而进入维稳时期，一些正面的政策预期也将释放。历史数据表明，从2005年-2015年，2月份大盘上涨9次，下跌仅2次，且跌幅均不超过2%，上涨概率81.81%。

而导致2月份大概率上涨的原因可能有两个：一是春节过后，许多投资者兴趣高涨，持币过节的投资者重新踏入股市；二是每年3月开始的"两会"经常导致机构以及投资者提前在2月布局。

不仅如此，在"两会"召开过后至3月底的那段时间，上证指数也有不菲的表现，比如在2009、2015两年中，在剩余不到两周的交易时间内，上证指数涨幅超过10%，远超同年2月份的涨幅。

今年1月，沪指月跌幅达22.65%，而2月15日A股走势并未受外盘影响，让投资者对A股反弹行情有所期待，2月份A股上涨概率较大。

此外，数据显示，在春节前最后一个交易周，即2016年1月25日至1月29日，A股新增投资者35.49万、环比微降2.31%，交易投资者1667.87万、环比微增0.34%，可以看出虽然A股市场在2016年开局不利，但投资者整体心态依然保持相对平稳，资金逆市进场特征也有所显现，这将有助于A股的重拾上攻信心和动力。

2016年是"十三五"规划的开局之年，3月召开两会，按照惯例，两会上会公布十三五规划全文。

申万宏源此前表示，"十三五"值得重点关注的领域包括农业、制造业2025、基建项目、能源资源开发利用、战略新兴产业、传统产业升级改造、电子商务和服务业扩大开放、金融服务业、海洋经济、医疗养老等。

而安信证券则认为，去年五中全会上习总提及的重点方向可提前布局，包括不限于工业4.0，脑科学、深海深空探测等等。

此外， 每年两会期间，民生类主题都格外受关注，健康这个关乎每个人切身保障的话题，必将成为两会期间的热点。2016年将成为"健康中国"战略大踏步的关键之年，医疗健康领域相关行业及公司将迎来快速发展良机。

— —(分享自万得股票)
您还可以通过新浪微博＠Wind资讯浏览更多资讯

20160215CoCo債＿中國券商報告

 

 

CoCo債（華泰證券分析）

 

CoCo債（Contingent Convertibles）是由銀行發行的應急可轉債，允許銀行在一定情形下無責地不支付債券利息而將債券強制轉為普通股或者進行債券本金減記，是風險級別較高的金融機構債券。

 

08年金融危機後其被設計推出，目的是在銀行陷入危機的時候，通過債轉股或債券本金減記來提高銀行資本充足率、補充流動性。後來巴塞爾協議III對於銀行資本充足率和杠杆率的要求刺激了歐洲銀行CoCo債的發行。

隨著全球進入貨幣寬鬆通道，溢出的流動性追逐高收益資產，金融系統杠杆率升高，作為高風險債券的CoCo債的發行規模也大幅增加，特別是中資銀行近兩年也在境外發行了相當規模的CoCo債券。

 

 

 

春節期間歐洲銀行股動盪的事件概況:

 

 

 

 

為什麼CoCo債近期被大舉拋售：

 

（1）前期在資金+杠杆資金的追捧中已經產生泡沫低利率環境下，金融系統杠杆自然升高，而杠杆資金天然追求高收益資產。在短期內歐洲銀行相對安全的市場預期下，低利率下溢出的資金+杠杆資金追捧高收益的CoCo債。在2015年動盪的資本市場中，CoCo債一直保持穩定甚至單邊上漲，債券價格已經產生泡沫。

（2）歐洲銀行的弱基本面引起市場對CoCo債高收益和高風險之間的重新評估2015年三季度以來，德意志銀行等歐洲銀行的盈利狀況惡化，在對銀行利潤和經濟增長預期降低的背景下，市場對銀行部門的債券和股票的估值已經迅速下降。德意志銀行的CoCo債價格在2015年三季度德意志銀行曝出利潤巨虧後就開始下跌，其2014年11月發佈的規模15億美金的CoCo債，在2015年底估價超過97%，而在2月9日作價已經低至面值的71%。

今年以來，部分歐洲銀行的上年四季度及年度盈利不及市場預期，投資者已經重新評估了CoCo債的收益和失去票息償付、甚至損失本金的風險之間的風險收益比，而選擇拋售。

（3）歐洲及全球經濟基本面的低預期大幅降低全球資金的風險偏好，全球風險厭惡已經擴散至銀行部門。

 

 

歐洲銀行業已跌破了資產淨值，但市場的拋售卻並沒有停止，主要是來自基本面的極度悲觀預期，與產油國主權基金的資金撤離：

 

（1）基本面：歐洲銀行的弱基本面引起市場對銀行部門股票估值的迅速下降，對歐洲及全球經濟的悲觀預期大幅降低市場風險偏好。與前文對CoCo債遭遇拋售的分析一致，超低估值下歐洲銀行股仍遭遇拋售根本上反映了市場對銀行基本面和經濟基本面的極度悲觀預期。

（2）資金面：油價暴跌導致產油國主權基金的撤離，部分資金面上的撤離可能與歐洲銀行資產價值並無太大關係。隨著油價的持續下跌，產油國財政收入下降，這些國家可能通過動用其主權財富基金來維持財政。從而產油國主權財富基金開始從全球股市撤資，投資規模縮水。

所以這部分資金選擇拋售撤離，與歐洲銀行的資產價值可能並無太大關係，即使歐洲銀行股已經處在超低估值，但仍會遭遇這部分資金的拋售。

基本面上投資者極度悲觀、部分資金面上的撤離與資產價值並無太大關係，這兩個方面從一定角度上解釋了為什麼歐洲銀行的PB已經很低，但投資者仍瘋狂賣出。

建信鑫丰回报C一日亏68% 基民该如何防雷？

建信鑫丰回报C一日亏68% 基民该如何防雷？

2016-02-02 10:09:40　来源: 网易财经综合

近日，本圈小伙伴写的建信鑫丰回报C单日净值暴跌67.56%引发市场强烈关注。今日，建信基金公告，由于基金遭遇巨额赎回，而赎回时的净值因为四舍五入导致了误差。所幸的是，建信基金公告表示，为了维护基金持有人利益，将修复基金份额净值因估值方法造成的波动。这意味着因为巨额赎回导致的净值波动的损失，可以得到补偿。

虽然建信鑫丰回报C持有人的净值波动被修复，但对购买基金的小伙伴来说，还是会被惊吓到，这万一买到这类基金科如何是好。为躲避这类雷区，大家尽可能回避基金名称后面带C的C类基金。

首先，大家还是有必要了解下这个一天亏68%究竟是怎么回事。

贴上本圈基友中国基金报朱景锋老师写的稿子：

在上周五之前，虽然股市持续大跌，但建信鑫丰回报C份额单位净值一直保持稳定，并未受到股市暴跌的冲击，截至1月28日，该基金单位净值为1.039元，但1月29日风云突变，建信基金官网披露当天该基金单位净值只有0.337元，一天之内猛跌67.56%，创出非杠杆基金最大单日跌幅纪录。

从净值表现看，这一巨大亏损并非投资失误导致，因为当天建信鑫丰回报A份额的单位净值上涨了0.29%，而且该基金股票仓位一直很低，持有的债券资产占比也较低。建信基金公告表示，建信鑫丰回报C类份额出现上述净值波动是由于现有基金份额净值的估值方法导致。根据该基金说明书和合同规定，基金份额净值的估值精确到0.001元，小数点后第4位四舍五入，这一估值方法目前也为基金业内所通用。

但建信鑫丰回报C类份额于1月28日发生了巨额赎回，由于基金份额净值四舍五入产生的误差计入C类份额基金财产，导致了基金C类份额净值大幅波动。建信基金认为，此次建信鑫丰回报C份额净值出现单日大幅波动，是在现有估值方法下所出现的特殊事件，净值计算本身符合合同和相关法规规定。

多大的赎回竟然会给留守投资者带来这么大的杀伤力？基金研究人士解释说，假如建信鑫丰回报C份额在1月28日的份额规模为70024万份，其中，7亿为机构份额，24万份为少数散户持有，1月28日对外报出的单位净值为1.039元，但如果保留到小数点后四位甚至后五位，很可能在1.0387元到1.0388元之间。

但建信鑫丰C份额投资者当日的申购和赎回都按照1.039元结算，如果机构持有的7亿份C份额全部在1月28日赎回，机构将获得7.273亿元资金（按照小数点后四位净值计算，其实应该为7.2714亿元左右），因为单位净值尾差而使机构多获得约16万元赎回资金，这正是剩下的投资者所亏损的，由于剩下的散户规模微乎其微，导致单位净值出现异乎寻常的暴跌。

可以看出，建信鑫丰回报C份额单日巨亏暴露出基金净值核算和披露的潜在问题。

建信鑫丰回报C反映的是，基金行业净值核算和披露的问题，这个需要进一步完善。但对于购买基金的朋友们来说，在这个问题没有解决之前，还是要自己注意防范这类情况。

据理财君的了解，C类份额通常是不收取申购费用的，且一般在投资者持有一段时间后会免赎回费（建信鑫丰回报C为持有30天后免赎回费），就是为了方便某类资金的进出，尤其这种打新基金，机构进出很频繁，容易出现巨额赎回。因而，普通投资者在搞不清楚状况下，尽量回避机构集中持有且短期内免赎回费的C类基金。

 

建信基金自掏腰包补偿损失 鑫丰C净值修复至1.04元

2016-02-02 07:56:31 来源：和讯基金 

　　和讯基金消息 1月30日，建信基金旗下的建信鑫丰回报灵活配置混合型证券投资基金C类份额净值单日大跌67.56%，引起了业内关注。建信基金于1月31日发布公告承诺将对净值进行修复。

　　建信基金公告称，建信鑫丰回报C基金份额净值计算符合基金合同和法律法规的相关规定，单日大幅波动是在现有估值方法下出现的特殊事件。为了维护基金持有人利益，勤勉尽责地履行受托人义务和责任，本公司将修复基金份额净值因估值方法造成的波动，保护本基金持有人利益不受损失。

　　而根据最新数据显示，建信基金昨日将建信鑫丰C份额的单位净值修复为1.04元，较上周五的0.337元上涨208.61%，较上周四的1.039元增加了0.001元。此次净值修复所需资金系由建信基金自掏腰包。

 

 

鹏华旗下1基金净值单日暴涨71% 源于巨额赎回

鹏华旗下1基金净值单日暴涨71% 源于巨额赎回

2015-07-10 09:16:13　来源: 财经网(北京)

监管层暂缓IPO发行后，大批打新基金面临赎回危机，然而正当投资者放弃打新基金的时候，不成想鹏华基金旗下一只单日净值莫名暴涨70%以上，刷新了公募基金单日涨幅纪录，这就是鹏华弘锐混合型基金C类。对于该只基金持有者来说，无疑是天降横财。

数据显示，鹏华弘锐混合基金C今年6月24日刚刚成立，该基金主要参与打新，天天基金网数据显示，从7月1日-6日，该基金净值日增长率一直在-0.1%至-0.2%之间徘徊，然而在7月7日，该基金净值日增长率突然飙涨71.79%，当日净值达到1.711元。但同属一只基金，只是采取前端收费的A类份额，当日净值却没有丝毫变动。

那么，造成鹏华弘锐混合基金C份额暴涨的原因是什么呢？昨日，鹏华基金坦言，该基金单日净值暴涨恰恰是源于巨额赎回。

"7月7日，由于弘锐C的客户中有3.26%的人数进行了赎回，其中包括一个持有期在一个月以内的主要持有人因自身因素发生的大额赎回，虽然本次赎回的持有人人数较少，但其所持份额在C类份额中占比非常高，因此导致该持有人赎回产生的赎回费用计入剩余C类份额基金资产，就出现了C类份额的净值暴涨局面。"鹏华基金官方微信解释称。

根据招募说明书显示，鹏华弘锐混合基金C类份额目标客户群是机构客户，一般只收取管理费和销售服务费，C类份额投资者持有该产品一个月以上不收取赎回费，赎回发生在30天内则按照0.5%的费率收取，收取的赎回费将全额计入基金资产。

据悉，鹏华弘锐混合基金C类份额的成立规模仅有1.52亿元，A类份额成立规模为5.32亿元，那么此次C类份额的巨额赎回，是否会影响该基金整体规模甚至存有清盘危机呢？

对此，鹏华基金表示，相比C类来说，A类的持有人则是长期的，所以规模相对稳定，这次赎回后，鹏华弘锐作为一个整体持续运作，规模仍然很大，远远超出法规规定的2亿元的基金存续规模要求，只是目前C类份额较少。

由此不难看出，那些少数还在坚持持有鹏华弘锐C类份额的投资者无疑是捡了个大便宜。不过，基金发生巨额赎回并不意味着都是好事，6月26日，国海富兰克林旗下的国富健康优质生活股基，同样因为遭到巨额赎回，当日收益跌幅达到16.07%，由于份额缩水加上行情大跌，直接导致富国健康净值大跌。

分析人士指出，类似鹏华弘锐C类份额发生巨额赎回后净值暴增的现象并不常见，一般的公募基金由于只有一类份额，所以很难接受这种大比例赎回，而且大额赎回在股票持仓比例较高时很容易因被迫抛售股票形成负面影响，赎回费的分摊很可能不能抵御因大额赎回后，公募基金股票的持仓比例增加对净值产生的下跌影响。

A/C类结构的基金由于类型因素，在单类份额出现大额赎回时可以进行应对，而且不会影响基金的整体流动性，加上鹏华弘锐基金在成立后由于市场动荡，选择了低仓位应对的策略，没有急于入市，因此保留了相当充足的现金头寸，应付赎回自然游刃有余。

 

 

20160119香港聯繫匯率保衛戰

20160119(海通證券報告)

1.      這是一篇點閱率很高的研究報告，剛好跟老闆提到有點關係，分享一下。

2.      原文報告於Z:\中港隊\A股座談會\20160119(海通證券)香港聯繫匯率保衛站.pdf

3.      報告看法：

（1） 回顧1997年，當時香港經濟體質不錯，但仍因為亞洲週邊國家貶值，被避險基金選擇為攻擊靶場。

（2） 原因有幾個是聯繫匯率存在缺陷、週邊國家已敗陣、以及金融市場發達，可以同時卖出股票现货和股指期货，同时卖出大量远期港币。大量壓注

（3） 目前，香港經濟放緩、美元升息時，港幣卻因為聯繫美元，等同被動升值，但照理不支持目前港幣升值。

（4） 目前，香港房價泡沫、資本外逃嚴重，目前外匯準備仍足夠支持，除非週邊環境近一步惡化。

（5） 若香港出問題，中國要出手拯救。不過也有人認為，倘若出狀況，可能中國香港沒事，但是週邊國家付出很大的代價！！

4.      報告細節+一些補充：（自己當時不在市場，需要研究）

5.      歷史背景：

（1） 1989～1994：亞洲經濟奇蹟，因為資本投入+資產價格上漲，但1994年保羅·克魯格曼發表一篇文章抨擊，認為亞洲經濟奇蹟是因為資本投入，而非全面的生產要素提昇。

（2） 1993年，美國經濟開始明顯復速，經濟好轉+緩步升息，使資金開始流入美國，抵銷了資本投入到亞洲的力道。

6.      亞洲金融風暴攻擊路徑：三階段

（1） →最強：

A.         1997/7泰國經濟最弱先被攻擊：泰國當時逆差、外債高、外匯準備低，先被攻擊，之後連鎖效應，泰銖放棄固定匯率，匯率↓17％，菲律賓比索、印尼盾、馬來西亞令吉相繼被攻擊。台灣棄守固定匯率，炒家移師香港

B.          香港最強：gdp以及外匯準備都穩定增加，但事後基本面也大受影響！

C.          透過用香港汇市、股市和期货这三种市场的制衡关系，希望一举破坏联系汇率制。借錢+借券+放空

（2） 第二階段：日幣貶值

1998年初，印尼面對最嚴重衰退，並宣佈與美元的固定匯率，但imf在內的經濟都反對+日幣貶值加入戰局，引發另一波風暴。

（3） 第三階段：再戰香港

1998/8，趁日幣貶值、美國動盪，對香港再攻擊一次，但本次因為戰線拉太長（攻擊到俄羅斯），火力不集中，加上香港外匯基金龐大，不堪久戰。不過第三階段說明亞洲金融風暴已不只是區域性，已影響成熟國家景氣。

7.      香港的絕地反擊：

1998/8，當時的外匯基金股市狂買股票，最終動用1200億港幣，買下市場6％的股權。當時保衛戰措施：

8.      2016年的現在：

（1） 美國加息，但亞洲貶值，港幣因為聯繫沒有貶值反升值，與經濟狀況不匹配。

（2） 香港經濟不好，當時1997年時，香港的匯率相對升值，也是被攻擊原因之一。下圖可以看到過去與現在神似

（3） 但本次香港外貿惡化嚴重

（4） 此外，外匯與美元掛勾，但香港長期債券卻反應經濟下行前景，導致利率低，報酬率比較之下，當然外逃，目前兩者負利差達到60bps

（5） 香港房價大跌，更使資金逃出雪上加霜

9.      香港銀彈本次仍充足：外匯佔gdp仍高達120％，是亞洲最為健康的。言下之意，是即使被攻擊，也能夠撐過去。

10.  自己感想：

（1） 保羅·克魯格曼提的資本投入，確實與這幾年中國作法很像，透過四萬億就是一種高度使用資本投入，導致後續的成長，但近年已經開始常到苦頭

（2） 美國經濟復速+升息，亞美不均衡復甦也存在。

（3） 金融風暴是一波一波，所以2015/8、2016/1各依次，之後應該還會有一波，或甚至根本現在可能還在醞釀中。

（4） 已目前香港的資本，如果真的要攻擊，醞釀期應該要久一點，可能口水戰+小部份點放攻擊（像現在），等到越來越多人加入時，再一次大戰。

 

 

 

 

 

Zinio Reader： 題材股熱過頭 燃氣股穩穩賺

 歡迎光臨Wealth Magazine 財訊雙週刊 Zinio，期待與您分享佳作！

革命性的閱讀體驗。
盡享數位體驗： www.zinio.com

題材股熱過頭　燃氣股穩穩賺

虛擬實境、女子天團及體育類股　瘋狂吸金

題材股熱過頭　燃氣股穩穩賺

中國證金公司11月起開始溫和減持Ａ股，短期內滬深三百指數上探空間不大。

目前市場追逐的題材股，已脫離基本面；與其追逐本夢比個股，不如尋找安心獲利的好標的。

文／戴斯卓

過去的兩週，中國Ａ股與港股都在窄幅震盪。由於今年7月中，中國政府傾全力護盤，成本在滬深三百指數約3800至3900點之間；根據黃泰證券報告，中國證金公司持有Ａ股已由1169檔降至1145檔，11月起開始溫和減持，短期滬深三百指數不易一次衝過4000點，可能要再多蹲1個月；從現在到年底前，指數空間預期不大。

驚！富春通信本益比逾千倍

人民銀行又降利率以引導實質利率下降，11月底，新發售的中國十年期國債得標利率是3.31％，比起同期美債只多110點，也大不如1年前的180點利差，由此可知，資金從理財產品轉入股市的可能性大增。

虛擬實境（ＶＲ）是第四季以來Ａ股市場最火熱的題材，任何沾到一點邊的股票都瘋狂上漲。雖然國際資金對此類題材尚難有共識，但Ａ股市場不管，奧飛動漫（002292 CH）旗下已經擁有多種內容，包括喜羊羊、鎧甲勇士及巴拉拉小魔仙等內容，領軍投資提供動作捕捉技術的新創企業諾亦騰2000萬美元，諾亦騰目前估值已達2億美元，奧飛動漫因這個與獲利暫時毫無關係的投資而大漲一通，股價已接近40元人民幣，本益比逾110倍。

另外一個題材是SNH48，這是中國剛興起的女子天團，概念很接近日本的A KB48，論歌唱實力、成員姿色，都很普通，但是粉絲的黏度非常高，而且高達300萬人；團隊分4隊，每位成員都是可愛的素人美少女，粉絲花80元人民幣進場後，再花180元人民幣買一支加油螢光棒，搖著螢光棒加油2個小時，聽完現場演唱後，再花50元人民幣與偶像握手10秒鐘。

散場後再下載富春通信（300299 CH）設計的SNH48 App，從此開始分享偶像所有的動態，參與所有的排名投票，排名落後的定期會被刷掉，粉絲必須一同努力，確保偶像可以繼續留在舞台上，並可訂購自己專屬團隊的演唱專輯。因此美少女們唱完演唱會後，後續的各種銷售才開始，富春通信今年以來漲幅將近6倍，遠超過滬深三百年度冠軍樂視網（300104 CH）的2.5倍，該股目前本益比超過1000倍，它可能是中國Ａ股今年的漲幅冠軍。

另外一個近期狂炒的題材是體育，比較重要的股票大部分在香港，首先是賽事轉播，由廣告公司轉型的智美體育（1661 HK），專門與各個電視台合作轉播各項馬拉松賽事，正好符合全球中產階層近年來瘋狂參加跑步的時代趨勢，以11月初剛結束的上海馬拉松為例，有人在男子半馬的成績比去年進步12分鐘，居然參賽排名與去年相同，由此可知參賽者投入的程度，以及行情的可持續性。

穩！燃氣股重回成長軌道

9月初到11月底智美反彈將近8成，馬拉松經濟可能也是台灣投資人以往未曾炒過的題材。由於各項運動的全面參與熱潮，安踏（2020 HK）、動向（3818 HK）、361度（1361 HK）等幾個市占率較大的中國運動鞋與運動服飾企業，今年以來紛紛出現5成至7成的漲幅；體育題材會瘋到什麼時候，連分析師都很難猜，但大部分相關個股老早超過市場分析師的平均目標價，本益比與股價／淨值比也在歷史高點。經驗告訴我們，包括新能源汽車這些題材性的投資熱潮是激情的，後面能賺多少錢還真的不知道，沒把握的投資人就不要貿然投入。

真正的賺錢機會，通常在下跌的過程中出現。11月中，中國終於宣布調低天然氣的零售價格，由於國際油價從一四年第三季一路下跌，但中國境內的燃氣價格一直沒動過，導致許多工業用戶重新跑去買便宜的石油來燒；現在家庭氣價沒降，工業用燃氣的價格調低3成，使得燃氣使用成本再度低於油價；天然氣輸送公司的業績又回到長期成長軌道。

中國燃氣股的現狀是，在各省市都是獨家供應商，並與當地政府簽獨家供應合約20至30年，競爭少、獲利穩定，先前本益比約30倍，現在本益比降到15倍，不論是擅長併購的華潤燃氣（1193 HK），企業治理優良的新奧燃氣（2688 HK）或是在中國華北與東北仍有巨大發展空間的中國燃氣（384 HK），現在都值得加以研究。

以香港市場的經驗來看，從1990年起算，在過去25年，李嘉誠的長江實業（1 HK）或是匯豐銀行（5 HK），其實都漲輸四叔李兆基的中華煤氣（3 HK），這還不算中華煤氣高於其他兩者的股息，想長期穩健獲利並且持續賺大錢的投資人，或許機會又來了。

從我的 iPad 傳送

Zinio Reader： 男人鬥爭劇 比《甄嬛》更夯秘訣

歡迎光臨Business Weekly 商業周刊 Zinio，期待與您分享佳作！

革命性的閱讀體驗。
盡享數位體驗： www.zinio.com

男人鬥爭劇　比《甄嬛》更夯秘訣

《琅琊榜》在中國各大城市收視率第一

沒有踩著別人上位的宮鬥、更無「加倍奉還」的狠心，《琅琊榜》主角想復仇卻不失情義，網路閱聽眾逾35億人次。

一部男性復仇的權謀劇，竟創造在中國五十個主要城市電視台收視率第一的紀錄，比當年《甄嬛傳》還多一倍的熱門戲劇，打破八點檔以女性為主的收視群思維。

這部類似《基督山復仇記》的古裝戲劇《琅琊榜》，剛在台灣上映。故事內容敘述：才冠絕倫的男主角，希望能平反冤案，但當今統治者是心性凶狠、暴虐無度的統治者，如果他希望透過重入仕途平反冤案，可能為虎作倀，傷害無辜的百姓。

於是，男主角選擇了另一種道路：擇良者而從之。輔佐賢能之人，通過朝堂之爭登上王位，為冤案平反，一雪前恥。

講朝鬥，比宮鬥格局更大

這部鬥爭劇，何以能引起三十五億人次（編按：指五十六集累計總數）共鳴？它跟宮鬥劇《甄嬛傳》有何不同？

中國著名文化評論者、也是上海戲劇節固定主持人李星文觀察，該劇雖講的是男性冤案復仇，其中三分之一是「宮鬥」，但更多是「朝鬥」。

若《甄嬛傳》的「宮鬥」，反映職場上你爭我奪、搏上位的白領「小社會」；那麼「朝鬥」更深一層體現出，大社會的角力關係，鬥的格局更大。

但也帶出一個有意思的議題：當鬥爭影響的範圍變廣，隨時可能傷及無辜人。鬥爭，難道沒有底線？贏，是決策唯一的考量點嗎？

故事裡，男主角擁有預言未來謀略能力，成為競奪王位的太子其他嫡子拉攏對象，但他不選擇權力當道者，轉向幫助最不受皇帝寵紅的靖王。

儘管朝鬥中腥風血雨，但男主角面對衝突，總是正面以對。好比一幕，對手出了險招，男主角沒有「加倍奉還」，而是淡定的跑去跟對手分析：互咬互撕只會落得不得民心。他試著從問題中找解決答案。

電影觀察家李多珏接受中國媒體採訪時說：「《琅琊榜》第一次正面提出宮廷鬥爭底線問題，並且試圖展示一種熱血與陽光的政治謀略之路，這是令人耳目一新關鍵。」

當觀眾跟著主角以正當方式解決難題時，會跟著情緒激昂，連已經將其版權買下、準備翻譯成外語的光磊國際版權公司創辦人譚光磊也表示：「看了，讓人有種想哭的衝動。正邪難辨是大家愛看題材，但更令人感動的是為好人叫好，為忠良叫屈這一路下來辛苦，這類題材已經好久沒出現。」這對習慣激烈競爭的中國閱聽人而言，是更大的反差張力。

它針對大家自問的問題，給出答案：面對無止境的競逐，到底有什麼價值觀，可以為了在競爭中勝利，而不擇手段？

《琅琊榜》給的方向是：男主角雖然想復仇，但會以家國情義為重。

「一種赤子之心、對（國家）理想主義（的追求），是該劇最大特色，」李星文說。它說的是一種價值觀：「天下是天下人的天下，而不是一個人、暴王的天下。」

從雍正或康熙時的帝王專政故事，到《甄嬛傳》時要鬥贏別人才能活的價值觀。

現在，其對觀眾銷售：人治社會更可貴的自由價值。

抓眼球，網友最愛談布景

當然，這部戲製作在產品比例上也設計得宜。「從不同角度迎合觀眾對於情感體驗的需求，正是他們所嚮往和渴求的，」上海克頓傳媒研發中心資深研究員汪琳佳觀察。像是男主角胡歌堪稱顏值高的演員，且劇中也是對愛情堅定者，這也讓男女觀眾比例接近，更擴大閱聽市占率，跟其他部偏向女性的定位不同。

還有，場景設計也值得一書。點閱中國搜尋網站龍頭百度，《琅琊榜》評論文動輒上百條，討論最多的是美術、道具到古裝大場面的突破，「近三年，兼顧偶像劇美感與證據深度的古裝劇，」李星文觀察。

一個故事能受歡迎，勢必是恰到好處的反映出當代人需求。《琅琊榜》抓住中國富足之後，對於新價值追求的思考轉捩點，在贏得三十五億人次的網路閱聽量，並非僥倖。

【延伸閱讀】它打破中國戲劇圈2大紀錄

●以男性為主

是中國3年來，前5大熱門電視劇裡，唯一以男性為題材的歷史劇

●好感度飆高

觀眾好評度達9.2分，比《甄嬛傳》 的8.9分還高

整理：黃亞琪

【延伸閱讀】營收是成本三倍！網路原創小說改編劇正夯

新台幣六十億元，這是《琅琊榜》背後上市影視公司之一——儒意影業，在戲劇播映後市值增加的金額；起點就來自一部網路原創小說，也就是先從網路發表單篇連載，接著集結成冊的小說。

《琅琊榜》火紅，讓八○後網路小說家海宴，一炮而紅。首部網路長篇小說就創下新人天價，版權費逾人民幣五百萬元。此外，將在中視播出、在中國引起熱潮的《花千骨》和科幻題材的《盜墓筆記》，都是改編自網路原創小說。「基本估算，營收是成本三倍以上起跳，」友松娛樂董事長薛聖棻觀察。

改編小說並非新鮮事，何以從次文化變成主流？「編劇荒是全球性問題，自然往網路小說取材，」他分析，「基本盤（指觀眾）就在，多是年輕人，這群人看書，就跟著看劇，劇紅，廣告和授權就來，還衍生出更多周邊，如手機遊戲游等『一魚多吃』，而這群人是消費力最高一群。」基本盤帶動投資額，劇紅保住現金流，形成良性循環。

以《琅琊榜》或是被翻拍成電視的《何以笙簫默》為例，小說網路點閱人次就達上億，這都是基本盤保證，讓戲沒開拍，就先成功一半。

從我的 iPad 傳送